国信证券信义玻璃估值较低建议投资者买入-【新闻】

信义玻璃(868.HK)中期纯利跌43.4%，然而我们预期公司业务将强劲恢复。

信义玻璃(868.HK)公布2012年中期业绩：收入升18.3%至45.9亿元，毛利跌20.4%至10.9亿元，整体毛利率由35.3%下跌至23.8%，纯利跌43.4%至4.8亿元，每股盈利12.84亿美元。

纵然信义的中期业绩同比大幅倒退，然而跟去年下半年相比之环比增长显示出2季度公司业绩之恢复强劲：中期业绩同比大幅倒退主要由于浮法玻璃及太阳能玻璃产品之ASP及毛利率自2011年初起持续下跌，导致整体毛利率由35.3%下跌至23.8%。1H2012业绩跟2H2011年相比录得环比增长，显示出平板玻璃自2季度的行业复苏带动公司2季度业绩强劲恢复。平板玻璃行业的复苏讯号越发明显。我们预期下半年平板玻璃行业复苏将持续并更加明显。按目前股价计算，公司2011PE约11倍，2012年PE约8倍，估值便宜，强烈建议投资者买入。

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