市场究竟在等待着什么(新闻)

市场究竟在等待着什么

6、7月份A股市场曾经有过一轮加速上涨的行情，银行股集体大涨后却出现了快速下跌的走势，不少银行股尤其是国有大行的股价基本上回到了行情的起点。在银行股快速熄火之后，紧随其后的则是券商、地产、保险等权重板块的滞涨调整，并导致市场行情的迅速降温。

沪市3458.79点已经成为了目前年内的最高点，前期走势最强劲的创业板指数也同样在今年7月份率先见顶回落。由此可见，今年7月份的高点，基本上是全市场指数的高点位置。时至目前，A股横盘震荡的时间已经有三个月了。回顾前一轮的牛市行情，市场曾经在2014年12月前后出现了阶段性高位调整，而后展开了两三个月的高位震荡行情。但从2015年3月份之后，市场又一次出现了加速上涨的行情，直至2015年6月才见到最终的高点。

时隔五年时间，A股市场仍然处于3300点一带区域，始终未能很好摆脱掉3500点下方的震荡区域。五年时间过去，A股市场整体的估值压力已经明显下降，且上市公司的持续盈利能力正在不断改善。很显然，在过去五年时间内，虽然A股市场指数仍然徘徊在3300点一带区域，但这些年来A股市场却在上演着加速去杠杆、去泡沫化的过程。同样是3300点，如今的3300点附近的位置却显得比较健康。

A股市场目前面临的最大压力还是在于政策监管的松紧力度以及3500点附近市场的心理包袱压力区域。不过退一步思考，如果A股上市公司的基本面及盈利能力在持续改善，那么股票市场的估值水平仍会进一步下降，总是把A股市场指数压在3500点下方也显得并不理性。

既然价格始终围绕着价值上下波动，那么面对持续回升的市场价值，价格总会得到持续性的修复。即使目前A股市场的市场化调节尚不充分活跃，但总会有先知先觉的市场资金会认同当下A股市场的投资价值。例如，近年来外资资金在A股市场的投资力度上持续提升，并逐渐拥有一定的市场话语权以及影响力，在外资加快进入A股市场的背后，实际上也是对A股市场投资价值的认可。

至于国内的基金机构，可能热衷于前些年的投资盈利模式且占据着一定的市场资金比重。因此，在当下的市场环境下，A股市场要想形成实质性的向上突破，仍然需要得到国内机构投资者以及外资资金合力做多的推动。要想形成资金合力做多的态势，一方面需要看到政策监管层面相对宽松的态度，或从一定程度上给予游资资金持续活跃的监管环境，并以此提升整个市场的赚钱效应，且把这一赚钱效应延伸至整个市场；另一方面则需要看到资本市场实质性改革动作的出现，例如局部放宽T+0交易制度、陆续放宽涨跌幅限制、券商开启合并浪潮及银行引入券商牌照等，这些因素可能会激发起市场做多的热情。

当前的A股市场虽然已经横盘震荡了三个月时间，多空双方一直处于僵持的局面，而市场资金正在等待一个最佳的突破时机。或许，市场资金正在等待一个实质性利好措施的落地，才能够发动新一轮的进攻。

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