今年来每月7只基金换经理注册新规弹压跳槽大户-【资讯】

二季度基金经理更换量减半，被调整的开放式股票型基金大部分今年业绩欠佳

基金经理的频繁变更，会给基金业绩和投资者利益带来隐忧。而《证券日报》统计表明， 4月1日起实施的基金经理注册新规正显示出威力，对基金经理这一跳槽大户有所遏制。

WIND数据显示，截至5月24日，今年以来，共有58只基金发生了基金经理的调整，其中，仅进行增聘的有22只基金，进行更换的有34只基金，有2只基金对基金经理进行了减聘。从基金公司角度来看，共有30家基金公司进行了基金经理的调整。其中，旗下基金纳入本次统计数量最多的是嘉实基金管理有限公司，今年以来，该公司共有6只基金的基金经理进行了调整，在这6只基金中，有4只进行了基金经理的增聘，有2只基金进行基金经理的更换。同时，在本次统计中，嘉实基金管理有限公司旗下的基金泰和历任基金为9人，也是纳入统计中，历任基金经理数量最多的基金之一。

从更换角度来看，每月平均有6.8只基金更换基金经理。而4月1日开始实施基金经理注册制度的新规后，基金经理变更的频率明显降低，数据显示，4月至今平均每月变更基金经理的基金降为3.5只。

在本次统计中，基金经理助理的变动，也视为基金经理的调整。

嘉实旗下基金增聘最多

WIND数据显示，今年以来，共有58只基金进行了基金经理的调整，其中包括30只股票型基金、15只混合型基金、9只债券型基金、4只货币市场。

从调整类型来看，进行增聘的有22只基金，进行更换的有34只基金，进行减聘的有2只基金。增聘的22只基金中，有7只股票型基金，7只混合型基金、6只债券型基金、2只货币市场基金。其中，嘉实基金管理有限公司旗下基金进行增聘的数量最多，共有4只基金进行了基金经理的增聘。

进行减聘的两只股票型基金均来自华安基金管理有限公司，这两只基金是华安宏利与基金安顺，这两只基金原基金经理助理汪光成被调往华安创新担任基金经理，原基金经理尚志民依然担任这两只基金的基金经理。在《证券日报》每月研究机构推荐基金统计中，这两只基金已连续数月得到基金研究机构的青睐。而华安宏利与基金安顺此次调整基金经理的动作，会否让研究机构对两只基金此前的评价发生变化？

对于华安基金管理有限公司的此次调整，研究人士对此评价不一，有研究人士认为，这两只基金赖以成名的明星基金经理没有变化，不会对基金的未来走势产生影响。不过也有研究人士认为，这两只基金自各自成立以来，在很长时间内，均有2个或2个以上的管理人，如今均变成单基金经理，尚志民的精力是否能够兼顾，在未来值得关注。

大成基金经理跳槽最快：不超过4个月

在基金经理调整的类型数量来看，更换无疑是主流。在基金经理的更换中，也有着不同的类型存在。

根据《证券日报》统计，在34只更换基金经理的基金中，有27只基金选择了直接更换，其中包括17只股票型基金、5只混合型基金、3只债券型基金、2只货币市场基金。另外7只基金选择先增聘后更换的方式完成了基金经理的交接班。

在直接更换基金基金经理的27只基金中，长城基金管理有限公司旗下基金纳入本次统计的数量最多，共有3只基金在今年以来完成了基金经理的直接更换。

长盛中证100的基金经理调整颇引人注意， 2009年3月11日，长盛基金管理有限发布公告，白仲光接替黄瑞庆成为长盛中证100新任基金经理，而在2006 年11 月22 日至2008 年1 月3 日，白仲光曾担任过长盛中证100的基金经理。

在本次统计中，吃“回头草”的基金经理不止一人。2009年3月25日，大成基金管理有限公司公告，大成精选增值原基金经理张益凡离职，更换为曹雄飞。值得注意的是，曹雄飞在2006年1月到2007年6月曾担任过大成精选增值的基金经理。不过曹雄飞此后跳槽至建信基金管理有限公司，2007年10月至2008年11月曾任建信优选成长的基金经理。根据公告，2008年12月曹雄飞再次加入大成基金管理有限公司，现任研究部总监。银河证券数据显示，2008年股票型基金业绩排名中，建信优选成长以-55.22%的收益率排在124只基金的第96位。而大成精选增值在混合偏股型基金中，以-52.50%的收益，排在59只可比基金的第37位。

从上述数据来看，2007年6月到2009年3月，曹雄飞在不到两年的时间里，连续在两只基金间进行身份转换。这种现象在2009年4月1日前在业内看来似乎并不稀奇，不过在2009年4月1日后，类似行为很可能面临不能在中证协注册的风险。3月20日，中国证监会公布了修订后的《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》，《指导意见》从2009年4月1日起实施。《指导意见》特别指出，基金经理两年内跳槽两次(含)以上将不能在中证协注册，而基金公司也不得聘用未注册的人员担任基金经理。

回头来看，张益凡的经历，也值得玩味，公告显示，2008年12月18日，张益凡接替钱辉成为大成精选增值的基金经理，2009年3月25日离职，张益凡前后担任基金经理的时间不超过4个月，是本次统计中，被更换的基金经理中在职时间最短的一个。

统计显示，另有7只基金选择在增聘基金经理后进行更换，其中天弘精选的增聘公告时间与基金经理离职相隔时间最短。3月17日，天弘精选增聘吕宜振、徐正国为基金经理，与许利明一起管理该基金，3 月30日，许利明离职，正式完成更换。前后相差12天。其他采取类似方式进行更换基金经理的基金还有长城久富、东吴行业轮动、长盛基金同益、宝盈泛沿海增长、嘉实基金泰和、国泰沪深300。这几家的增聘公告与原基金经理离职之间的间隔从15天到4个月不等。

4月后更换频率下降

上文提到自2009年4月1日始，新修订过的《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》正式实施，《指导意见》的实施似乎对基金经理变动的频率有所影响。统计数据显示，2009年1月1日到3月31日之间，共有27只基金发生基金经理的更换，平均每月有9只基金发生基金经理的更换。而在4月1日到5月22日之间，共有7只基金发生基金经理的更换，平均每月有3.5只基金发生基金经理的更换。

从增聘基金经理的频率来看，也发生了 些许变化，1月1日到3月31日期间，有16只基金进行了基金经理的增聘，平均每月有5个以上的基金进行基金经理增聘。而4月1日至5月22日，有6只基金进行基金经理的增聘，平均每月有3只基金进行基金经理的增聘。

另外统计数据显示，在4月1日后的基金经理更换中，没有出现先增聘后更换的现象。

一位从事基金研究的人员指出，这一变化显示出基金公司在调整基金经理时更加的慎重，同时抑制了一部分基金经理的主动跳槽行为。有利于基金投资风格的稳定。

被调整基金大部分业绩欠佳

在将基金经理发生调整的基金与基金业绩来比较时，能够看到一些现象。依据晨星的分类标准，在排除了指数型基金后，16只开放式股票型基金中，有11只基金在2009年以来业绩均排在同类基金的后50%，这11只基金在222只可比股票型基金中，名次从113到219不等。

其余5只基金，分别是鹏华动力增长、海富通股票、中信红利精选、大成精选增值、华宝兴业先进成长。鹏华动力增长与海富通股票今年以来业绩排名突出，晨星数据显示这两只基金在今年以来股票型基金业绩排名中分别列46位、49位，但这两只基金2008年业绩较差。银河证券数据显示，2008年鹏华动力增长在可比的59只混合偏股型基金中，排名46位。而海富通股票在可比的124只股票型基金中排名118位。另外，大成精选增值在2008年排在59只混合偏股基金的37位，华宝兴业先进成长在2008年124只可比股票型基金中排名64位，以上4只基金业绩2008年业绩均在同类基金的后50%。

在16基金中中信红利精选是个例外，该基金在2008年可比124只股票型基金中，业绩排名第11位。据业内人士分析，该基金经理的变更可能是源于中信与华夏的合并，而并非是业绩因素。

对上述现象，有业内人士指出，一般来说，基金业绩不佳，基金公司会对基金经理进行调整。而今年部分基金将此前对基金经理的年度考核变为月度考核，实际上增加了基金经理的变更可能性，目前没有看到这种现象的原因，很可能和基金经理注册新规有关。

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