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半月谈全球经济复苏六大悬疑

发布时间:2021-01-08 02:21:49 阅读: 来源:热电偶厂家

中新网12月11日电 最新一期《半月谈》发文指出,2009年是自二战以来全球经济首次经历负增长的一年,而且降幅很可能超过1%。美国次贷危机及金融危机到目前为止已大体上得到控制,受其波及和拖累的世界经济,进入下半年以来也开始反弹,并显露出复苏迹象。但就此断言2009年全球经济全面摆脱衰退进入复苏还为时尚早。

11月26日是美国一年一度的传统节日——感恩节。虽然“经济复苏”的信号早已登陆各大媒体,但是大小商家仍在不遗余力地打折促销,驱散金融危机的阴霾。感恩节后的“黑色星期五”拉开了圣诞购物季的帷幕。零售商声势浩大的优惠活动势必继续升温。很多人为了节省开支,纷纷争抢商品。“黑色星期五”当天,一场抢购打折商品的骚乱在美国一家超市发生,告诉人们金融危机仍未离去。

2009年将被历史铭记。这一年是自二战以来全球经济首次经历负增长的一年,而且降幅很可能超过1%。美国次贷危机及金融危机到目前为止已大体上得到控制,受其波及和拖累的世界经济,进入下半年以来也开始反弹,并显露出复苏迹象。但就此断言2009年全球经济全面摆脱衰退进入复苏还为时尚早。

增长:好转之后的低速温和增长

在本次全球性经济衰退中,发达经济体受到沉重打击,其中以日本和欧洲尤甚,而美国衰退程度明显低于发达经济体的平均水平。在发展中经济体里,中国和印度表现最佳,中东和非洲经济增速明显放缓,巴西、俄罗斯、墨西哥和中东欧国家则深受金融危机的影响,出现程度不一的负增长。

从2009年第二季度经济增长数据看,美、欧、日等世界主要经济体形势都在好转。美国经济状况改善的动力主要来自政府开支增长、存货投资快速反弹以及私人投资下滑速度放缓,随着政策刺激作

用的消退和失业率上升,美国经济增长后继乏力。而阻碍欧元区经济复苏的关键问题包括处于高位的失业率、充满变数的宏观经济状况以及普遍存在的财政困难。同样,在日本,严重下滑的国内投资、不良的就业状况、亚洲区域内日益加剧的经济竞争都使其经济走势不甚乐观。预期这些经济体在经历2~3个季度的反弹后环比增速将下降,进入低速温和增长期。

就业:高失业率短期难以解决

“在这样的经济危机时期,石油公司都在裁减合同商和员工,而我还能保住工作,能挣一份养家糊口的钱,我为此而感恩。”美国休斯敦一位石油公司合同商在感恩节当天这样告诉记者。

诚如斯言,对世界主要发达经济体而言,居高不下甚至仍在节节高升的失业率是走出危机、恢复增长必须解决的突出问题。美国10月份的失业率水平创出26年来的新高,上升至10.2%;欧元区7月份失业率达到9.5%,创下欧元区成立以来的最高纪录;日本民主党政府9月执政以来发布的首份政府月报指出,日本就业局势依然严峻且仍在恶化。发展中经济体、特别是新兴工业化亚洲经济体就业状况虽然要好于发达经济体,但就业市场同样十分脆弱。

金融危机爆发后很多被裁掉的员工经过数月求职发现,企业在衰退期大量裁员、大幅削减开支后,在经济回升的初期更倾向于通过延长劳动时间和使用临时雇员的方式来扩大生产。因此,虽然经济复苏,但很多人竞争一个工作岗位的局面并未明显缓解。企业用工模式的调整、美欧等较低的产能利用率、周期性因素与经济结构调整带来的失业叠加以及并不牢固的全球经济反弹,意味着世界范围内的高失业率问题短期内难以有效解决。

高失业率反过来又会通过消费、投资和净出口等渠道侵蚀本已十分脆弱的经济反弹基础,阻碍世界经济的复苏。

贸易:保护主义挑战犹存

11月24日,美国商务部做出终裁将对中国输美油井管加征10.36%至15.78%的反补贴关税。该案涉及我国90多家油井管生产和出口企业,是迄今我国产品面临的最大案值的贸易制裁案。据了解,今年1~10月,中国已遭受贸易救济调查99起,而以往每年中国受到的贸易救济调查最多也只有40起左右。目前全球正在调查而未实施的贸易救济措施中,有77项涉及中国的利益,占比非常高。

金融危机导致国际贸易大幅收缩。据IMF(国际货币基金组织)10月发布的《世界经济展望》估计,2009年全球贸易量将萎缩11.9%,发达经济体进口和出口分别降低13.7%和13.6%,发展中经济体相应的数字为9.5%和7.2%。为提振国内经济,贸易保护主义在2009年抬头。美国经济刺激方案中包含的“买美国货”条款无疑是最典型的一个例子。此外,印度、印尼、俄罗斯和韩国等还采取了提高进口关税等贸易限制措施。

决策者对于贸易战带来的两败俱伤后果的担忧和相对强有力的国际贸易规则的约束使我们断定,类似于上世纪30年代世界主要国家竞相提高关税、引发贸易战的局面不会出现。但是,受金融危机和WTO多哈回合谈判停滞不前的影响,制约贸易保护主义的力量在削弱,失业率居高不下且应对无策带来的国内保护主义政治压力在加大。考虑到启动调查程序与正式采取救济措施间通常有一年以上的时滞,2010年贸易救济措施对贸易复苏的影响范围还将显著扩大。未来一年内,我们仍将看到形式更加多样、数量更多、范围更广的贸易保护主义措施,这将延缓世界贸易的增长,不利于经济复苏。

投资:整体低水平反弹

金融危机使连续4年的全球外国直接投资(FDI)增长势头在2008年出现逆转,2009年降幅更为明显。发达经济体的FDI流量显著减少和跨国并购的冷清是造成上述现象的直接原因。

考虑到美、欧、日等主要经济体的增长都已显现出停止下滑并逐步回暖的势头,2010年FDI开始温和复苏的可能性大大提高。中国和印度等经济状况较好国家,新能源、生物制药等具有长期增长前景的行业以及一些需求稳定的服务业将受到未来外国直接投资者的青睐。

但是,危机中跨国公司的利润大幅缩减,主要发达经济体银行系统仍在收缩,金融部门可能尚存未披露的巨大亏损,全球范围内金融监管将会加强,欧洲和美国等产能利用率处于低水平,缺乏IT业这样带动经济增长的新兴主导产业,世界经济未来增长存在诸多不确定性,这些因素将严重影响跨国公司的投资动力和投资能力。

当然,低水平反弹中也不乏投资亮点。全球气候变暖使跨国公司纷纷开始加大对环保领域的投资。11月18日,在南昌举行的首届世界低碳与生态经济大会暨技术博览会上,宝洁、壳牌、西门子等知名跨国公司纷纷表示已经开始行动,希望第一时间打开中国低碳领域的市场。

金融:市场基础极其脆弱

11月25日,迪拜当局对外宣布,受巨额债务困扰,“迪拜世界”将重组,公司所欠近600亿美元债务将至少延期6个月偿还,包括“迪拜世界”下属地产巨头纳西勒公司即将于12月到期的35亿美元债券。消息传出,欧洲、亚洲和美国股市随即全线大幅下挫。市场人士甚至担心迪拜世界沦为又一个雷曼兄弟公司,引爆新一轮全球信贷危机。

2009年,在多方联合干预下,随着实体经济状况有所改善,系统性风险显著下降,全球金融市场已经基本稳定。但是,与实体经济类似,金融市场正常化过程仍然处于萌芽状态,基础极其脆弱。“迪拜世界”事件正是全球金融市场脆弱的表现。潜在的问题还包括:美国问题银行的数量还在增长,银行等金融机构的资产质量有可能进一步恶化,各国的经济刺激政策并没有充分传导至实体经济部门,反而带来了金融风险向财政当局转移以及财政刺激措施加重政府融资负担等新问题。

除了全球范围内金融市场的正常化,金融领域国际规则体系的改革也在进展中。总体而言,金融领域国际规则体系改革在逐步推进,全球金融监管也在不断加强,美元避风港作用降低、币值呈贬值趋势,人民币国际化取得积极进展。但是,IMF份额改革并未改变美欧的主导地位。IMF创设的特别提款权(SDR)要真正成为全球储备货币,还需要很多苛刻条件。即使要实现较之更容易的国际储备货币多极化,也还有很长的路要走。

初级产品:价格暴涨不易出现

经历快速大幅下降之后,2009年第二、三季度国际初级产品价格全面回升,这种回升带有恢复性成分。在产能大量闲置、增加商业支出风险大的情况下,相对过剩的流动性更有可能进入石油、金属等初级产品市场,推动价格上涨,甚至形成泡沫。

但是鉴于全球经济目前尚处于反弹、而不是周期性复苏阶段,2010年大多数国际初级产品价格涨幅有限。处于高位的库存,美元币值的反弹,以及美欧将要出台的限制大宗商品期货投机炒作的监管立法都会降低暴涨的可能性。由于石油生产国和消费国在价格变动带来的长短期利益分配以及替代能源开发与使用等问题上的力量纠合与相互博弈,2010年国际石油价格将在70美元~100美元的范围内波动。

通过对增长、就业、贸易、投资、金融、初级产品等六个领域的分析,可以发现,断言世界经济全面摆脱衰退、进入周期性复苏为时尚早。相对于IMF的预期——2010年世界经济增长3.1%,2011~2014年平均增长4.4%,我们的估计较为保守一些:尽管存在着出现第二次衰退的可能性,但2010年全球经济实现2%~3%增长的概率可能更大一些。

本次国际金融危机带来了国家间经济实力的相对变化,引起了世人对美元本位制下储备货币发行缺乏约束的质疑,激发了国际社会对现有世界经济秩序的反思,也促使了人类对现有发展模式可持续性与合理性的探究。当2009年因全球经济负增长而被历史所铭记时,2010年则可能将以另一种方式被载入史册,即全球经济及金融体系深刻变革的起始年。

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