刘强东未了局

中国经济和信息化2012年第9期

京东商城

在成功融资近17亿美元后，中国第二大B2C企业意外陷入资本的赌局。

即便赢得了胜利，或许仍无法找到自己舒服的位置。继续膨胀还是强行瘦身？

策划 李俊

本刊记者 孙宏超 | 文

刘强东是唯一能打破马云在电商全布局的人？别异想天开了，那一天应该不会很快到来。

要么成为传奇，要么举手投降，这是眼下京东商城董事局主席刘强东面对的问题。此前他曾表示“2012年实现盈利，2013年海外IPO”，这也意味着以自杀性降价手段野蛮成长的这家中国第二大B2C企业，需要更大的卖梦空间。最新的消息是，刘强东在回答《中国经济和信息化》提问时说：“京东商城目前没有上市计划。”

本能的疑问是：京东商城缺钱吗？

京东商城的发展确实让人眩晕。艾瑞咨询的数据显示，从2008到2010年京东商城出现雪崩式增长——年复合增长超过了300%。到2011年，京东商城的年交易额已达到309亿元。按照刘强东的预计，到2013年这一数字将可望提高到400亿~500亿元，更加逼近沃尔玛中国、国美、苏宁这些国内最顶尖的传统连锁卖场。

但这个美好愿景在3月下旬似乎被一拳砸到在了地板上。当当网董事局主席李国庆在微博上公开表示：“京东商城的资金只能维持到8月至12月，12月是最后期限，必须抓紧时间融资或者IPO，否则会很难过。”

4月17日，刘强东通过微博强势设下赌局，声称“可以让质疑者查看京东商城账户，若账上少于60亿现金，自己主动捐赠1000万，否则请质疑者捐出500万”。李国庆虽未应战，但他进一步从公司净资产、品牌资产指代不明等方面继续质疑京东商城资金链问题，并表示“对于不断需要资金的公司，上市是应对质疑的最佳办法”。

值得关注的是，2月底李曾明确表示当当网今年将实施收缩战略。业内人士认为，作为规模仅次于京东商城的电商平台，当当网的做法也表明行业正处于寒冬期。由此不难理解，作为典型的资本驱动型电商企业，京东商城的资金链为何如此引人关注。

另一个遭到诟病的话题是京东商城在物流、仓储方面的投入。早在2010 年4月京东商城就宣布了投资数十亿元的上海“亚洲一号”物流中心计划。2011年又花费1.301亿元分别在武汉、上海、广州拿下了总面积超过27万平方米的地皮，这相当于北京市西城区面积的十分之一。

显而易见的问题是，建设物流中心的花费要远超这个数字，这或许是京东商城最大的负担。

京东商城对此并不认可。其高级副总裁吴声也多次对本刊强调“京东商城不缺钱”。拉手网CEO吴波告诉《中国经济和信息化》：“互联网企业很少有因缺钱而死的，大都是没有跟上时代的步伐，没有找准节奏。”

坏消息是，京东商城已陷入腹背受敌的局面。在B2C领域有一个发展势头比它还要强劲的对手天猫。此外，苏宁易购凭借着苏宁电器(002024,股吧)成熟且强大的供应链系统优势强势而来，杀手锏就是京东商城熟悉的价格战。平心而论，与国美、苏宁的采购规模、物流体系、企业管理相比，与亚马逊的IT系统能力、硬件融合、云计算开放平台相比，与马云的产业链生态、企业管理、营销能力相比，京东商城都有一定差距。

事实上，中国电子商务企业的成名速度与消失速度同样惊人。如8848网站、易趣网等，在今天早已风光不再。戏剧的是，在过去的9年里，每隔几年京东商城也要面对一堵融资墙——每打破一堵墙京东商城就膨胀一圈，这一轮回至今仍未打破。一位接近京东商城核心层的人士指出，B2C企业必须做到500亿元才能赚钱，要做到1000亿元才能像当年国美、苏宁一样对供应商有话语权。

京东商城目前就在这个坎儿上。在过去数年里，京东商城其实只是做了一件事——怎么做好一家新型快递公司，但现在它必须在规模为王还是强行减法间做出选择。一位不愿透露姓名的电商说：“刘强东在赌。赢了，京东商城再无对手。”

最好是这样。